本文来自微信公众号： 小饭桌 ，作者：关注科技的，编辑：张丽娟


最近一年多，投资人去向最密集的绝对是具身智能。


最近和几个投资人朋友闲聊，大家不约而同地提到一个感受：过去圈子里熟识的人，现在差不多有一半都不在这个行业了。


这半年，具身智能的一级融资一下子踩了刹车，机构招聘紧跟节奏。别说扩招，最近圈里都没什么机构还在招投资人看具身了。至于要冷多久，谁也不知道。


那些不想在机构里熬“垃圾时间”的投资人，干脆直接去被投企业找了点事儿做。


除了去具身智能的，像AI应用公司、AI芯片企业，最近都有投资人加入。当然，也有不少人选择去大厂。


投资人去企业，早就不是什么新鲜事。把时间线拉长来看，这更像是一条体面的退路。小饭桌翻了翻过去四年的公开报道，整理出了近20个类似的案例。


这些案例里有人兜兜转转，直接从投资机构回家“继承家业”，当上了上市公司董事长；有人跨界去了传统家居企业做高管；还有人离开机构后，跑去大厂一线带起了销售团队。



具身智能，成了最新的蓄水池


最近一年多，投资人去向最密集的绝对是具身智能。


小饭桌盘了下这份近期的名单，光速光合、红杉、明势、武岳峰、蔚来资本、韩国未来资产等多家机构的投资人，密集流向了天机智能、舞肌、简智、日冕、原力灵机、智元等一批具身企业。


更夸张的是，像蓝驰、深创投、美团、高瓴、元禾原点、源码等机构的投资人，更是扎堆往里进。不少明星具身企业，甚至同时吸纳了多位头部VC的高管。


如果把视线从这股最新的具身热潮往前推，你会发现，AI大模型和消费赛道，也是过去几年吸纳转型投资人最多的池子。


先看消费。除了前面提过的去蜜雪冰城的张渊，去茶颜悦色的潘攀，还有两家家居公司。徐凯旋，原初芯集团创始合伙人，去了皮阿诺做董事长兼总经理；张益飞，原江苏高投战新私募投资部经理，去了菲林格尔做董秘。


再看AI与大模型。严文韬去了DeepSeek做首任CFO，薛子钊去了MiniMax做投融资副总裁，罗天奇去了星海图做合伙人兼CFO，张予彤去了月之暗面做总裁。


大模型公司的竞争打到今天，技术是一方面，融资节奏和上市路径同样决定生死，这正是投资人的强项。


当然，除了这些聚光灯下的赛道，传统制造和新能源企业的董事会里，同样坐进了越来越多懂资本的人。


沈家雯从汇添富投资回家接班，成了力源科技董事长；李博铮从韩元汇通私募基金去了伯朗特机器人做董事长；姚瑞波从瑞丞基金去了鸿合科技做董事长；鞠彤欣从粤民投去了中国宝安做副总裁。


多数人去的，是自己投过的公司


投资人去到企业，去的多数是自己机构曾经投过的公司。小饭桌整理了近4年间将近20起案例，输出最集中的是高瓴。


最完整的一条闭环发生在蜜雪冰城。2020年底，高瓴领投蜜雪冰城9.33亿元，当时在高瓴从事消费投资的张渊深度参与了这笔交易的尽调和决策。


2023年2月，他直接加入蜜雪冰城出任CFO，2025年6月升任执行副总裁，2026年3月接任CEO。从写尽调报告到执掌这家公司，前后五年多。


薛子钊去MiniMax，则是另一种路径。高瓴是MiniMax的天使轮领投方，也是上市前仅次于阿里的第二大外部股东。薛子钊在高瓴期间最早接触MiniMax，听创始人闫俊杰讲了9小时的技术课。


2023年9月，他正式加入MiniMax，出任投融资副总裁兼联席公司秘书。他自己曾对媒体说，这是“把自己投进去了”。


罗天奇和程楷的路径更接近常规操作。星海图2026年2月完成10亿元B轮融资时，高瓴创投是追加投资的老股东之一，在此之前，罗天奇就已经从高瓴加入星海图出任合伙人兼CFO；程楷则在2023年10月从珠海高瓴执行董事任上加入Tenways，2025年11月获委任为执行董事兼CFO，Tenways的股东名单里高瓴、腾讯、阿里同时在场。



高瓴之外，同样的逻辑在其他机构身上也成立。


潘攀2018年1月在天图资本期间投资了茶颜悦色，2024年4月潘攀离开天图加入茶颜悦色担任战略负责人。


刘超伟在靖亚资本期间主导投资了原圈科技，2022年以首席战略官身份加入这家公司。


陈中崛在贝恩资本任职超过20年，贝恩2017年就收购了Bridge Data Centres


（BDC），他深度参与了这家数据中心平台的发展，2026年11月从贝恩资本高级合伙人转任BDC联席CEO，依然在贝恩的盘子之内。


CFO是投资人“舒适区”


在小饭桌整理的案例中，去得最多的岗位是CFO。


高瓴的严文韬从合伙人任上离任，去了DeepSeek做这家公司成立三年来的首任CFO。多家媒体在报道中明确提到，这次挖人“无关既有股东关系，纯粹是奔着能力去的”。


他在高瓴期间长期跟踪大模型赛道，参与过智谱AI、MiniMax等项目的投资，熟悉一级市场融资和IPO架构。据媒体报道，DeepSeek已开始筹备科创板IPO，严文韬的到任恰好踩在这个节点上。


前面写过的四位高瓴系高管——张渊、薛子钊、罗天奇、程楷——离任后清一色做的也是CFO。


第六位是王晗。2024年2月，他加入知乎，出任CFO。此前他在君联资本、高瓴、Access Technology Ventures看了将近十年项目。


他接手时，知乎正处在"盈利"这道坎前面。王晗进公司后直接向CEO汇报，干的是两件事：对接资本市场，同时把财务纪律收紧。2025年，知乎经调整净利润3790万元，首次实现全年Non-GAAP盈利。



除了CFO，第二多的一类去向，是战略/总裁岗。


张予彤在2024年4月离开金沙江创投，加入月之暗面。她在金沙江时投的正是杨植麟的第一个项目循环智能。到了2025年12月，她以月之暗面总裁的身份公开亮相，负责整体战略与商业化，包括融资，也参与新产品开发。


戴丽丹在2024年12月加入小红书，出任首席战略官。她负责的事情很具体：把社区、广告、电商三条业务线的战略方向理清，同时牵头组建小红书的战略投资团队，方向瞄准AI应用等硬科技。


熊飞的转身最不像一个投资人。他在经纬创投做了十二年ToB投资，投过PingCAP、北森、七牛。2023年离开经纬后，他先去被投企业班牛科技管市场商务，2025年1月正式加入飞书，向首席商业官林婵汇报，先负责南区销售团队。从看项目的人，变成了一线带销售的人。


不过，除了这些标配的高管岗，据猎头向小饭桌透露，随着这波具身智能和AI应用热潮的到来，投资人去企业的岗位正变得越来越细分。在这批最新的去向中，有人去做董秘，有人专门管融资，有人做战略、运营，甚至还有跨界去管数据和HR的。至于期权后面值不值钱，很多人的心态是反正留在机构大概率也指望不上Carry，去企业搏一把吧。


这份名单如果只看最近两年，很容易被当成一次集中爆发。但把时间拉回2022年，那时候发生的几件事更像是个人在机构升职通道收窄之后的另寻出路，零星、分散，甚至带着一点过渡的意味。


到了2025年和2026年，节奏明显变了。岗位越来越核心，密度也越来越高，不再是个别人的选择，而是一批人几乎同时做出了相似的动作。


募资周期拉长，退出预期不明，机构内部MD位置早就满了。年轻合伙人往上走的路径只有两条：要么等上面的人退，要么自己找地方去。被投企业恰好提供了这个“地方”。


2020年和2021年那批高估值项目，到了2025年前后集中进入上市或商业化验证的节点。这些公司走到关键时刻，发现内部缺一个懂资本市场的人。


所以这份名单在2026年冬天看起来已经足够长，并不是因为某一天突然发生了很多跳槽。它是过去四年里，募资环境、退出压力、企业需求和投资人个人选择四条线慢慢拧在一起的结果。只是在2025年和2026年，拧得格外紧。