作者：我画你财
做量化投资的人，最近被问最多的一句话是：
想象一下，朋友问你：今天下雨吗？
你看了一眼天气预报，说：不下。
于是你们都没带伞，但是却突然下雨了。
你俩感叹：
既然这样，天气预报还有用吗？
——有用，但并不能100%正确。
因为它不负责控制天气，只负责收集数据，分析降水的概率；
就像量化投资不负责消灭震荡，只负责在震荡里收集数据、建立模型、计算概率，争取超额收益一样。
具体是怎么运作的呢？咱们一步步来看：
首先，要收集海量的历史数据，不仅包括股票的历史行情数据，还要有基本面数据、宏观与行业数据、另类数据等等。
收集好后，把这些繁杂的数据先清理干净，处理缺失值、异常值和极端值，才能用。
其次，要有决策模型，用来分析赚钱概率，这也是量化基金最核心的部分。
这个模型非常复杂，要把投资逻辑、市场规律、交易经验等等，用数字化程序表达成一套可计算的规则。
比如，过去涨的好的股票，未来一段时间可能会涨，这是一个假设的逻辑；
量化会把这个假设写成：过去20日涨幅排名前10%的股票买入，就变成一个可计算的规则。
这些规则往往都是从历史数据中挖掘的信号，在量化模型中叫做「因子」，用来预测收益或风险。
比如价值因子、动量因子等等。
光有一堆因子，没法直接比较谁好谁坏。
所以要给每只股票的每个因子打分，最后算一个能比较的数字，这个分数就是因子值。
比如，过去20天涨了多少，可以算一个动量因子，A股票涨了18%就打18分，B股票跌了5%就是-5分；
再比如，净资产收益率，也就是公司一年赚的钱除以自己的家底，可以算一个质量因子，A公司一年收益率20%就打20分，B公司收益率5%就打5分。
打完分数以后，每只股票都有很多得分，这时候要进行加权平均，得到一个综合分。
再从高到低排队，只挑前10%的股票买，过一段时间就排一次队，谁掉队了就踢出去。
这就是多因子模型，也是量化投资中最主流的决策模型。
最后，要有快速的执行程序，也就是由计算机直接下单，做程序化交易。
可以看出，这是一套用数学模型替代主观判断的投资方法论，更科学，也更系统。
我们普通人想参与量化投资，门槛最低的方式是买公募量化基金。
最常见的公募量化基金主要有两种：
最常见的是指数增强型基金，在公募量化基金中占了58%。
量化在指增里的作用，是在指数成分股内外做小幅「选股」调整，目标是跑赢某个指数。
比如沪深300指数增强，目标是跑赢沪深300。
适合希望用指数增强替代纯指数基金，争取多一点超额收益的投资者。
其次是主动量化型基金，占比40%。
这种类型是基金经理用模型对全市场股票打分，买入得分高的股票，卖出得分低的，就像量化版的主动基金。
比如某某量化精选、某某多因子混合。
适合认可量化赚钱逻辑，比起人为主观决策、更信赖历史数据规律的投资者。
最后，我们来总结一下，公募量化基金的核心价值在于：
用分散化和纪律性，争取稳定、可持续的超额收益，同时保持较低门槛和较高透明度。
对普通投资者来说，公募量化可以作为资产配置中的一个重要工具，尤其是指数增强类产品，适合做底仓或定投标的。
但咱们要清楚：量化不等于保本，也不等于稳赚，它只是用另一种方式参与市场波动~
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