财报公告 | 吉利汽车前三季收入利润创新高，背靠三大战略先手

10月29日，吉利汽车公布2026年三季报：前三季度总收入约2726亿元，同比增13%；第三季度收入约990亿元，同比增10%，创单季同期新高。前三季度，核心归母净利润累计149亿元，同比大涨41%；第三季度，核心归母净利润达52.1亿元，同比增32%，创历史新高。前三季度总销量达223.5万辆，同比增长3%；第三季度销量81.3万辆，环比增长14%，均跑赢行业大盘。值得一提的是，其核心利润增速高于收入增速，收入增速高于销量增速。在行业盈利承压的背景下，这组增速差折射出公司增长质量的提升。

从“一个吉利”整合战略，到协同共生的全球化战略，再到结构优化的产品战略，吉利汽车的前瞻眼光为适应行业新周期争取了先机。

今年以来，汽车行业的整合动作愈发密集。广汽集团成立传祺事业部；零跑向一汽股权等投资者发行股份获批；中国一汽与广汽工业签署战略合作框架协议；奥迪明确一汽与上汽两大合作伙伴的品牌及渠道分工……随着市场竞争加剧，成本压力愈发突出，车企正通过股权合作、资源共享和组织重塑等举措，寻找新的效率提升空间。

吉利的战略前瞻正在于此。从2024年发布《台州宣言》，到推进极氪与领克整合、极氪和吉利汽车整合，再到统筹研发、供应链和制造资源，“一个吉利”逐步从战略理念走向组织架构与业务实践。今年8月组建销售总公司，旨在进一步整合品牌营销资源。

整合的价值不止于降低内部成本，也能让技术投入获得更广泛的应用。通过平台化开发和跨品牌共享，同一项技术若能应用于更多车型，就有望分摊单车研发成本，让前期投入发挥更大效益。

这种资源共享，已能从吉利的产品布局中找到具体体现。800V高压平台加快向银河等主流车型普及，相关技术覆盖12万至30万元价格带，系统性提升产品竞争力；智能座舱、辅助驾驶等能力也在不同品牌间推进应用。

共享底层资源的同时，各品牌也在明确自身定位：银河主打主流新能源市场；极氪发力高端豪华市场；领克延续品牌个性化特色；中国星则通过混动化、智能化巩固燃油车市场。面向不同需求形成差异，研发、供应链等基础能力加强协作，既扩大市场覆盖，也减少内部资源的重复投入。

国泰海通证券此前也在相关研报中指出，公司通过整合极氪和领克，将更好地发挥业务协同和规模效应，提升核心竞争力。

内部整合，解决的是优化资源配置的问题，走向全球，则要把自身的产品、技术和产业资源，转化为当地市场真正需要的价值。

早在2011年，李书福就曾借费孝通“各美其美，美人之美，美美与共，天下大同”的理念，阐释吉利所追求的全球型企业文化。

如今，中国汽车出海面临更复杂的外部环境。关税壁垒、贸易规则调整和本地化要求叠加，单靠整车出口开拓市场，越来越容易受到政策变化的影响。新能源车增值税出口退税率下降、欧洲混动政策的调整，也在倒逼中国车企加快海外制造、渠道与服务布局，让产品走出去之后，企业也能扎下根。

9月7日，李书福在《人民日报》专访中谈到，中国车企需要思考，如何让当地欢迎企业前往建厂、开展销售，并通过共享产能与市场，让当地产业从合作中获得切实收益。

第三季度，雷诺吉利巴西公司的首个本地化生产成果Geely EX5 EM-i下线；吉利汽车与沃尔沃已就领克欧洲独家经销合作签署协议。此外，吉利还与沃尔沃、雷诺、宝腾、福特等伙伴，在技术、渠道、制造和动力总成等领域开展合作。

这类合作既能减少建厂、建网的前期投入，也能借助伙伴经验，加快市场进入。对合作伙伴而言，吉利带来了有竞争力的产品与技术；对吉利而言，成熟的工厂、渠道及产业资源有助于提高资源利用效率，更好地适应当地规则与需求。

前三季度，吉利汽车出口79.8万辆，同比增长169%。公司持续推进“123456战略”，规划泛欧、东盟、拉美与非洲、东欧、中东亚等区域布局，并力争未来两至三年实现海外年销量200万辆。

从产品出口走向本地化经营，意味着吉利的全球化不再只关注产品销往何处，也更加重视如何在当地建立长期经营能力。

战略调整是否有效，最终还要看增长的含金量。

前三季度，吉利汽车总销量达到223.5万辆，同比增长3%，逆势跑赢行业大盘；第三季度销量达到81.3万辆，同比增长6.8%。规模增长之外，高端车型放量、新能源产品拓展和海外业务发展，也在推动产品结构优化，为经营质量改善提供支撑。

以极氪为例，前三季度交付28.8万辆，销量和收入都实现翻倍式增长，收入占比早在上半年就达到1/3，预计前三季度也差不多。换句话说，卖一辆极氪车，相当于卖好几辆其他车。高端车型持续获得市场认可，有助于优化产品组合、增强品牌势能，并为收入和盈利提供支撑。

华泰证券此前在中报点评中指出，高价格、高盈利车型占比提升，叠加出口产品结构优化，共同推动盈利改善。回过头来看三季报的核心指标，收入增速快于销量增速、核心利润增速快于收入增速，正体现出产品结构与经营效率的改善。

吉利三季报中的另几项核心指标，也为观察这一变化提供了具体的参照：单车平均销售收入同比提升12%至11.2万元；前三季度毛利率提升至18%，同比提升1.5个百分点；前三季度核心归母净利率提升至5.5%，同比提升1.1个百分点。

经营质量的改善，也体现在费用管理上。前三季度，吉利行政费用率同比下降0.1个百分点至1.6%、销售费用率同比下降0.1个百分点至5.6%、研发投入比同比下降0.7个百分点至5.5%，对盈利形成有效支撑。

产品端同样在为下一阶段增长蓄力。新款银河E5等车型加快普及800V高压平台；银河TT拓展运动轿跑市场，上市30日交付破万；银河战舰700切入硬派越野领域，上市仅12分钟大定破万。主力车型通过技术升级巩固竞争力，新品类进一步拓宽品牌的市场边界，已经形成成熟产品稳住基本盘、新车型接续拓展的产品格局。

综合来看，吉利当前的经营表现并非由单一因素推动，而是战略整合、品牌协作、海外拓展与盈利质量改善共同作用的结果。此前持续推进的调整，为资源共享、业务协同和效率改善打下了坚实基础。沿着这条线索理解吉利三季报，便能更清晰地看到吉利一系列战略先手的意义：为持续增长积蓄后劲。

数据及图片提供方：吉利汽车