9月9日，布伦特原油期货冲破100美元，此后持续在高位徘徊。
这不只是加油贵了。从通胀到利率，再到股票账户，一条传导链正在形成。
先看全球。
国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃指出，油价每持续上涨10%，全球通胀率将上升约0.4个百分点。
8月，美国物价涨幅超预期。9月16日，美联储加息落地。高油价叠加高利率，意味着全球货币宽松的脚步可能进一步放缓。
对国内而言，存款利率大幅上行的可能性不大，但下行节奏也可能受到外部环境牵制。
再看国内。
同样面对高油价，物价表现却截然不同。
8月，欧元区能源价格同比上涨14.3%，整体通胀率达到3.3%；中国CPI仅上涨0.8%。
智本社社长薛清和指出，国内PPI涨幅明显高于CPI，说明成本压力更多由中下游企业承担，尚未形成全面通胀。
但传导慢，不等于没有传导。
资深投资人韩云认为，航空、公路物流、客运等行业已率先承压，化肥、农产品、轻工制造等领域则可能存在3—6个月的滞后。
苏商银行特约研究员付一夫也提醒，成品油短缺的“长尾效应”可能贯穿全年。
那么，哪些板块受益，哪些板块承压？
综合付一夫和韩云两位专家的判断，可以看到三点共识与分歧：
一是机会。 上游油气开采、油服产业链直接受益；部分炼化企业有望赚取裂解价差，煤化工的替代价值也可能提升。
二是风险。 航空、交运物流、下游化工和出行消费，利润空间可能被进一步挤压。
三是分歧。 付一夫更看重高股息、防御板块的抗跌能力；韩云则特别提醒燃油车产业链的压力。
回到你的存款和持仓。
存款利率，短期难以明显回升；股票持仓，则要重新审视所处行业在油价传导链中的位置。
100美元油价，改变的不只是加油成本，更是资产的定价逻辑。
10月又该如何应对？10月19日晚19点，吴老师将开启直播，解读“10月值得关注的财富方向”，欢迎预约直播。
>>>点此添加小助理预约直播
文章原文
这不只是加油贵了。从通胀到利率，再到股票账户，一条传导链正在形成。
先看全球。
国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃指出，油价每持续上涨10%，全球通胀率将上升约0.4个百分点。
8月，美国物价涨幅超预期。9月16日，美联储加息落地。高油价叠加高利率，意味着全球货币宽松的脚步可能进一步放缓。
对国内而言，存款利率大幅上行的可能性不大，但下行节奏也可能受到外部环境牵制。
再看国内。
同样面对高油价，物价表现却截然不同。
8月，欧元区能源价格同比上涨14.3%，整体通胀率达到3.3%；中国CPI仅上涨0.8%。
智本社社长薛清和指出，国内PPI涨幅明显高于CPI，说明成本压力更多由中下游企业承担，尚未形成全面通胀。
但传导慢，不等于没有传导。
资深投资人韩云认为，航空、公路物流、客运等行业已率先承压，化肥、农产品、轻工制造等领域则可能存在3—6个月的滞后。
苏商银行特约研究员付一夫也提醒，成品油短缺的“长尾效应”可能贯穿全年。
那么，哪些板块受益，哪些板块承压？
综合付一夫和韩云两位专家的判断，可以看到三点共识与分歧：
一是机会。 上游油气开采、油服产业链直接受益；部分炼化企业有望赚取裂解价差，煤化工的替代价值也可能提升。
二是风险。 航空、交运物流、下游化工和出行消费，利润空间可能被进一步挤压。
三是分歧。 付一夫更看重高股息、防御板块的抗跌能力；韩云则特别提醒燃油车产业链的压力。
回到你的存款和持仓。
存款利率，短期难以明显回升；股票持仓，则要重新审视所处行业在油价传导链中的位置。
100美元油价，改变的不只是加油成本，更是资产的定价逻辑。
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